지표는 출발점일 뿐, 결론이 될 수는 없다 결론부터 말하면 “불충분하다”입니다.PER과 PBR은 기업의 밸류에이션(valuation)을 빠르게 가늠하는 유용한 도구지만, 이 두 지표만으로 투자 결정을 내리는 것은 위험합니다. 왜 그런지 구조적으로 살펴보겠습니다. 1. PER의 함정: 이익은 변한다 PER (Price Earnings Ratio)= 주가 ÷ 주당순이익(EPS) ✔ PER이 낮으면 저평가일까? 표면적으로는 그렇습니다.하지만 PER은 ‘현재 이익’을 기준으로 계산됩니다. 문제는 다음과 같습니다. … Read more
성과를 갉아먹는 행동 패턴을 구조적으로 분석한다 개인 투자자의 수익률이 장기적으로 시장 평균을 하회하는 가장 큰 이유는 정보 부족이 아닙니다.문제는 의사결정 구조와 행동 패턴입니다. 대부분의 개인 투자자는 시장을 이기기 위해 노력하지만, 정작 자신의 투자 습관은 점검하지 않습니다. 그 결과, 같은 실수를 다른 종목에서 반복합니다. 아래는 특히 빈번하고 치명적인 3가지 실수입니다. 1. 감정으로 매매한다 (추격 매수와 공포 … Read more
지금 국내 증시에서 기관과 외국인은 각각 어떤 자산/종목을 사고 있는지를 시장 수급 데이터와 최근 뉴스 흐름 기준으로 정리하면 다음과 같습니다. (아래 내용은 최근 매매동향 / 기관·외국인 순매수 상위 기록 / 글로벌 수급 변화를 기반으로 한 분석입니다.) 📌 1) 기관 투자자는 무엇을 사고 있나? 📍 대형주 중심 매수 📍 방어·지속성 장비/산업주도 동반 매수 📍 기관 순매수 … Read more
“비싸 보이는데 왜 계속 오를까?” 지수가 사상 최고치 근처인데도 시장은 계속 오릅니다.뉴스는 “과열”을 말하고, 주변은 “이제 끝”을 말하지만, 가격은 위로 갑니다. 이 현상에는 몇 가지 공통된 구조가 있습니다.감정이 아니라 유동성·수급·기대의 메커니즘으로 보겠습니다. 1️⃣ 고점은 ‘절대값’이 아니라 ‘상대값’이다 “고점”이라는 말은 가격의 절대 수준을 기준으로 합니다.하지만 시장은 이익 대비 가격(밸류에이션)으로 움직입니다. PER이 높아도 정당화될 수 있습니다. 특히 … Read more
환율은 예측이 아니라 “구조”로 대응한다 달러 강세가 길어지면 뉴스는 불안해집니다.원·달러 환율 상승, 수입 물가 압박, 외국인 자금 이탈… 하지만 개인 투자자에게 중요한 질문은 이것입니다. 달러가 강한 환경이 “계속된다면”,내 자산 구조는 얼마나 버틸 수 있는가? 예측보다 분산과 구조 설계가 핵심입니다. 1️⃣ 왜 달러 강세가 길어질 수 있을까? 달러 강세의 주요 배경은 보통 다음과 같습니다. 특히 금리를 … Read more
경기가 어렵다”는 이유만으로는 부족하다 경기가 둔화되면 자연스럽게 이런 생각이 듭니다. “왜 금리를 빨리 안 내리지?”“이렇게 힘든데 좀 풀어주면 되지 않나?” 하지만 중앙은행 입장에서 금리 인하는단순한 경기 부양 카드가 아닙니다.한 번 내리면 되돌리기 어려운, 신중해야 할 선택입니다. 왜 쉽게 내리지 못하는지 구조적으로 살펴보겠습니다. 1️⃣ 물가가 완전히 잡혔는지 확신이 없다 🏦 한국은행 중앙은행의 1차 목표는 대부분 물가 … Read more
유동성의 귀환, 그리고 자산 가격의 재평가 양적완화(QE)는 단순한 금리 인하보다 강력합니다.중앙은행이 직접 채권을 매입해 시중 유동성을 늘리는 정책이기 때문이죠. 미국에서 QE를 결정하는 곳은 Federal Reserve,한국은 한국은행입니다. 그렇다면 QE가 “다시 시작된다면” 시장은 어떤 순서로 움직일까요? 1️⃣ 1단계: 채권 금리 급락, 장기물 강세 QE의 핵심은 중앙은행이 국채·MBS 등을 매입하는 것입니다. → 채권 수요 증가→ 금리 하락→ 채권 … Read more
공포가 아니라 구조로 대응하자 원·달러 환율 1,500원은 단순한 숫자가 아닙니다.그 배경에는 강달러, 자본 이동, 금리 차, 지정학 리스크가 복합적으로 작동합니다. 환율 급등은 위기 신호일 수 있지만,동시에 자산 재배치의 기회가 되기도 합니다. 차분히 구조부터 보겠습니다. 1️⃣ 왜 1,500원이 나올 수 있을까? ① 미국 고금리 유지 미국 통화정책을 결정하는Federal Reserve가긴축을 오래 유지하면 달러 강세 압력이 커집니다. ② … Read more
발표”보다 빠르게 움직이는 자산이 있다 기준금리 인하는 뉴스가 아니라 사이클의 전환점입니다.중앙은행이 금리를 내리기 시작하면 시장은 이미 몇 달 전부터 일부를 선반영하고 있죠. 한국 기준금리는 한국은행이,미국은 Federal Reserve가 결정합니다. 그렇다면 인하가 “시작되면” 무엇이 가장 먼저 반응할까요? 1️⃣ 1순위: 중장기 국채 (가장 빠른 반응) 금리가 내려가면 채권 가격은 오릅니다.특히 중장기 국채가 가장 민감하게 반응합니다. 왜냐하면: 실제로 역사적으로 … Read more
타이밍의 문제가 아니라, “위험의 가격” 문제다 시장이 흔들릴 때 가장 많이 나오는 질문입니다. “지금 팔아야 하나?”“리스크 줄여야 할 시점인가?” 하지만 이 질문의 핵심은시장 방향 예측이 아니라, 현재 리스크 대비 보상이 충분한가입니다. 차분하게 구조로 보겠습니다. 1️⃣ 위험자산을 줄여야 하는 신호 4가지 ① 변동성 급등 + 유동성 축소 ② 금리 상승 재가속 미국 통화정책을 결정하는Federal Reserve가매파적 스탠스를 … Read more